Articles les plus récents

• Profil des dirigeants de PME en France

  Par Bernard Biedermann, le lundi 15 février 2021
  A partir des résultats de plusieurs sondages réalisés par OpinionWay et publiés sur internet, nous proposons de construire un profil de nos dirigeants de PME. Bien que les résultats des nombreux sondages soient tous très intéressants, nous n’avons retenu que les résultats les plus forts et les plus ...

• Favoriser l’investissement en fonds propres dans les entreprises

  Par Jean-François Bauer, le lundi 8 février 2021
  Aujourd’hui le premier frein est fiscal, le rendement après impôt de l’investissement en fonds propres est trop faible par rapport au risque pris. Le choix des mesures pour le relancer dépend de la réponse à deux questions : 1-faut-il baisser la taxation, détaxer, réassurer l’investisseur (comme le ...
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• Un possible retour de l’inflation est-il souhaitable ?
  Quand MV=PT

  Par Bernard Biedermann, le lundi 25 janvier 2021
  La fameuse équation M.V = P.T issue des réflexions des monétaristes les plus connus, David Hume, John Hicks et Milton Friedman, synthétise un lien théorique selon lequel : à vitesse de circulation (V) et volume de transactions (T) constants, la hausse de la monnaie mise en circulation par la Banque ...

• La traque mortelle des entreprises zombies, mais qu’est-ce à dire en pratique ?

  Par Bertrand Nouel, le dimanche 20 décembre 2020
  Environ 600.000 entreprises, pour 98% de moins de 50 salariés, se sont fait consentir pour 121,7 milliards d’euros à fin novembre de prêts garantis par l’Etat. La faculté est ouverte jusqu’au 30 juin 2021. Les banques ont une grande latitude pour accorder ces prêts, l’Etat ayant spécifié qu’il ne ...

• Le déluge proclamé de liquidités est-il un leurre ?

  Par Gérard Dosogne, le lundi 7 décembre 2020
  Pas plus qu’il n’y a de « free lunch », il n’y a pas d’argent magique, et même, il n’y a pas de création monétaire importante pour le moment, contrairement à ce que disent, mais ne comprennent ni les politiques ni les médias… ni même parfois des économistes ! C’est pourquoi l’inflation ne frappe pas à la ...

• La clé de la résilience économique : La confiance dans l’entreprise

  Par Gérard Laloi, le jeudi 23 avril 2020
  Tous les acteurs de la société luttent avec une énergie admirable contre ce fléau de l’épidémie du covid-19 et ses conséquences sanitaires, économiques et sociales. L’état d’urgence se révèle une mesure vécue par tous, physiquement, matériellement et psychologiquement, certes à des degrés divers mais à ...

• Economie française : quand une revue suisse nous explique d’où vient le mal

  Par Claude Sicard, le mercredi 30 mai 2018
  La France a reculé d’un rang, ces dernières années, dans le classement mondial des puissances économiques, passant de la cinquième position à la sixième, la Grande Bretagne l’ayant devancée en 2014. Le PIB du pays croit sensiblement moins vite que celui de nos voisins, et si l’on examine le rythme ...

• La France taxe davantage les travailleurs et ceux qui prennent des risques que les rentiers

  Par Yves Buchsenschutz, le mercredi 13 septembre 2017
  L’affaire Pénicaud de cet été a fait couler beaucoup d’encre à propos des stocks options de la ministre du Travail. Mais qu’en est-il aujourd’hui de la fiscalité des différents revenus en France ? Taxe-t-on plutôt l’argent facile ou l’argent durement gagné ? De nos jours, si l’on caricature un peu, et ...

• La principale priorité du quinquennat Macron, oubliée des programmes

  Par Bernard Zimmern, le dimanche 2 juillet 2017
  Les médias sont remplis des conseils au nouveau gouvernement sur les réformes à accomplir pendant le quinquennat. On y trouve une collection de ce que l’on pourrait appeler des lieux communs des réformes indispensables comme de revenir à l’équilibre budgétaire, la réforme du code du travail par la ...

• Le profil de nos dirigeants

  Par Bernard Biedermann, le dimanche 30 avril 2017
  Dans La revue du Trombinoscope d’il y a quelques mois a été publiée la liste des nominations et missions suite au changement de Premier ministre. On constate que l’immense majorité des nominés manquent de connaissances et surtout d’expérience du monde actuel. Ce numéro de La revue du Trombinoscope ...

• Créer l’emploi : une leçon pour les concurrents à la présidentielle

  Par Bernard Zimmern, le dimanche 22 mai 2016
  Avec l’Enterprise Investment Scheme, les Britanniques ont créé en 1994 un dispositif qui par lui-même a permis de créer les gazelles, ces entreprises à fort développement qui manquent en France. On sait que les gazelles au Royaume-Uni créent près de la moitié des emplois. Elles ont été définies par ...

• L’Amérique des grandes idées fausses

  Par Bernard Zimmern, le dimanche 8 mai 2016
  C’est en 1967 que Jean-Jacques Servan-Schreiber publiait son ouvrage fameux « Le défi américain », un ouvrage où il décrivait la taille des entreprises comme étant un facteur décisif dans la compétition internationale, qui a poussé le général De Gaulle à encourager les concentrations d’entreprises et n’est ...

• Effets de l’impôt sur les plus-values, tirés de l’expérience américaine

  Par Bernard Zimmern, le mercredi 20 avril 2016
  L’impôt sur les plus-values a un impact considérable sur l’étendue des risques que peuvent prendre des investisseurs en création d’entreprises car, comme on l’a vu, ils savent qu’environ 1/3 de leurs investissements sera perdu et qu’avec un horizon de « sortie » en moyenne à 5 ans, cela fait 7% à ...

• L’impôt sur les plus-values mobilières, ravin du socialisme - Partie 2

  Par Bernard Zimmern, le mercredi 6 avril 2016
  Tous les impôts n’ont pas les mêmes conséquences sur l’activité économique. Il est connu de longue date que les impôts indirects comme la TVA sont ceux dont l’impact est le plus faible parce que leurs victimes n’en subissent pas la douleur ; on paye la TVA en buvant, en mangeant, en dormant, en naissant ...

• L’impôt sur les plus-values mobilières, ravin du socialisme

  Par Bernard Zimmern, le dimanche 3 avril 2016
  Les socialistes adorent l’impôt sur les plus-values mobilières. La raison de cette idolâtrie, que l’on retrouve sous tous les régimes de gauche, est que leur principal fonds de commerce, l’égalitarisme, condamne les grands enrichissements. Mais c’est par les plus-values mobilières que des individus ...

• Taxation des dividendes et plus-values

  Par Jean-François Bauer, le mercredi 9 mars 2016
  En ce domaine, l’égalitarisme et l’économie sont contradictoires : pour ne pas dissuader l’investissement dans les entreprises, le taux de taxation devrait décroître quand le risque augmente ; la prudence recommande de n’investir à risque que la part des ressources non indispensable à la vie courante, ...

• Le capitalisme attribuant aux entrepreneurs la plus-value résultant des risques pris
  est-il la seule solution à la répartition du profit en dehors de l’esclavage ?

  Par Bernard Zimmern, le mercredi 24 février 2016
  On sait qu’une économie ne progresse que grâce à l’investissement et que celui-ci dépend pour les entreprises du cash-flow net qu’elles génèrent, somme de l’amortissement et du profit après impôt. Il est possible de se passer de profit : la croissance de toutes les civilisations qui ont précédé les ...

• Cour des Comptes sur ISF-PME : peut mieux faire

  Par Bernard Zimmern, le dimanche 21 février 2016
  Par référé, le premier président de la Cour des comptes vient d’alerter le ministère des finances sur les résultats d’un contrôle que vient de réaliser la Cour sur une disposition du premier texte voté après l’arrivée de Nicolas Sarkozy à la présidence en juillet 2007 : la création de l’ISF PME. La Cour ...

• Japon : le mur sur lequel butte Shinzo Abe et la myopie internationale

  Par Bernard Zimmern, le mercredi 17 février 2016
  Le Wall Street Journal du 11 février confirme ce que l’on craignait : l’apparent échec du plan de Shinzo Abe, Premier ministre, pour ranimer l’économie japonaise, fondé sur une politique d’inondation monétaire similaire à celle pratiquée par la Banque Fédérale américaine sous les noms de « quantitative ...

• Crowdfunding : cadeau de Noël et doctrine fiscale

  Par Dominique Mercier, le mercredi 3 février 2016
  On parlait beaucoup dernièrement du crowdfunding comme de la solution miracle en passe de résoudre les problèmes de financement des PME. Si cette innovation est globalement positive, il ne faut pas se faire d’illusion sur la conclusion que l’on tirera dans quelques années : une solution risquée pour ...

• Crowdfunding : pourquoi c’est une fausse solution

  Par Dominique Mercier, le dimanche 31 janvier 2016
  Un sujet qui mérite d’être abordé est celui du crowdfunding, présenté aujourd’hui par tous les médias comme la solution qui va permettre de répondre aux problèmes de financement des start-up. Même s’il est encore trop tôt pour juger des bienfaits ou méfaits du crowdfunding, on sait déjà qu’il ne répond que ...

• Business angels de réseau : un travail d’apostolat

  Par Dominique Mercier, le dimanche 24 janvier 2016
  Les montants investis par les business angels dits de « réseau » - c’est-à-dire qui investissent collectivement - sont extrêmement limités, puisqu’ils totalisent seulement 45 millions d’euros dans toute la France en 2015. Étant les seuls business angels « visibles » et donc étudiables, il est cependant ...

• Parcours d’entrepreneurs

  Par Bernard Zimmern, le mercredi 18 novembre 2015
  Nous parlons très souvent des entrepreneurs dans ces colonnes comme de l’avenir de notre économie, mais nous en parlons en termes statistiques. Pour une fois, voici un livre qui les décrit en chair et en os : « 30 parcours d’entrepreneurs » par Cécile Hans. Et pas n’importe lesquels : des ...

• Les nouvelles formes de la dictature du prolétariat

  Par Bernard Zimmern, le samedi 7 novembre 2015
  L’une des évolutions les plus pernicieuses des régimes socialistes des dernières années est l’apparition de transformations législatives et réglementaires opérées par le pouvoir en place, sans débat public, parce que le pouvoir est trop faible pour s’autoriser un débat, mais qui transforment en profondeur ...

• L’expérience Roosevelt anti plus-values : la récession

  Par Bernard Zimmern, le mercredi 21 octobre 2015
  Les socialistes de tous bords font toujours campagne contre les hauts revenus au nom de l’égalité et leurs premiers ennemis sont les plus-values. Mais c’est ainsi qu’ils créent la récession et le chômage. Rappelons qu’aux USA plus des deux tiers des hauts patrimoines sont détenus par des ...

• Le maillon manquant du financement des start-up

  Par Bernard Zimmern, le dimanche 27 septembre 2015
  Le financement des start-up est devenu le nouvelle mode de l’actualité médiatique : pas de semaine où ne soit annoncée la création d’un nouveau fonds ou d’un nouveau site destiné à trouver les fonds de démarrage d’une start-up, surtout s’il s’agit d’une start-up dans le domaine informatique. Les Suisses ...

• Pourquoi la France manque de Business Angels

  Par Dominique Mercier, le mercredi 24 juin 2015
  Les gouvernements successifs se plaignent du peu de création d’emplois par les entreprises : ils oublient que la fiscalité française a totalement dissuadé les investisseurs potentiels d’investir dans les start-up. On vante souvent le dynamisme entrepreneurial des États-Unis, mais souvent sans ...

• Le coût du capital entrepreneurial – Partie 3

  Par Dominique Mercier, le mercredi 28 mai 2014
  Devant les limites des méthodes les plus classiques d’estimation du coût du capital, plusieurs auteurs ont tenté de créer d’autres modèles. Bien que présentant eux aussi des limites, ils ont le mérite d’approfondir et d’ouvrir des pistes de recherche sur un sujet trop souvent négligé par les économistes. ...

• Le coût du capital entrepreneurial – Partie 2

  Par Dominique Mercier, le mercredi 21 mai 2014
  Le modèle classique d’estimation du coût du capital étant inapplicable dans le cas du capital entrepreneurial, les investisseurs dans les sociétés fermées ont donc recours à d’autres estimations. À partir de l’enquête de deux chercheurs canadiens, nous présentons ici la Build Up Method, son intérêt et ses ...

• Le coût du capital entrepreneurial – Partie 1

  Par Dominique Mercier, le mercredi 21 mai 2014
  L’estimation du coût du capital entrepreneurial est un sujet clé puisqu’il détermine le taux auquel l’entrepreneur peut se référer pour savoir si son projet mérite d’être développé. Il servira également de base si l’entreprise doit être vendue. La littérature de finance entrepreneuriale n’aborde quasiment pas ...

• La mesure du coût du risque entrepreneurial

  Par Bernard Zimmern, le mercredi 14 mai 2014
  L’une des grandes surprises de la science dite économique est le peu de place qui y est consacrée à ce qui fait la force d’une économie : le risque entrepreneurial. Peut-on reprocher aux jeunes générations de ne rien comprendre à l’économie lorsque l’on constate le vide concernant ce risque et sa mesure ? ...